曾号称“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为雪松(sōng)系创始人张(zhāng)劲(jìn)戴上(shàng)“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老板(bǎn)”等多(duō)个光(guāng)环的(de)“供应链金融”业务(wù)，如今正(zhèng)式(shì)被定性为“非法吸收公众存(cún)款”立案查处，其本人也(yě)被(bèi)正式采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广(guǎng)州市公(gōng)安(ān)局黄浦分(fēn)局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸(xī)收(shōu)公众存(cún)款，广(guǎng)东圆方投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等(děng)已被立案查处。公安(ān)机关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等(děng)人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安(ān)机关已(yǐ)依法提(tí)取相关(guān)涉案数(shù)据，并(bìng)已委(wěi)托专业(yè)机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资的背后正(zhèng)是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理财(cái)兑付方案(àn)抱有一线希(xī)望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月(yuè)10日报(bào)收3.62元/股，总市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的君(jūn)华集(jí)团，是一家主(zhǔ)营(yíng)房地产(chǎn)的(de)企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君(jūn)华集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为(wèi)广东省百强企业。张劲的野心也(yě)随(suí)之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾(téng)达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等(děng)上市公(g作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ōng)司大(dà)笔(bǐ)股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司的产业版(bǎn)图(tú)，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪(xuě)松(sōng)控股实现“三个万(wàn)亿(yì)”目标也(yě)只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收规(guī)模(mó)也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股致力(lì)于成为全球领先的(de)大宗商品综合(hé)性(xìng)产业集团，在(zài)全球(qiú)范围内积极拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资源、供应链(liàn)服(fú)务等核(hé)心(xīn)领域，加(jiā)快推(tuī)动新材料、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同(tóng)时围绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控(kòng)股凭(píng)借独(dú)一无(wú)二的供应链业务迅速(sù)提升资(zī)产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为(wèi)中国(guó)最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇(yù)到(dào)“瓶颈”之(zhī)后(hòu)的(de)雪松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着“供应链金(jīn)融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产(chǎn)，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通(tōng)时公布数(shù)据，雪松方面对(duì)外发行(xíng)的(de)理财产品存量规模大(dà)约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人(rén)约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时(shí)间，雪松信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发(fā)生(shēng)大(dà)面积逾(yú)期。违(wéi)约之后(hòu)，雪(xuě)松控(kòng)股方面(miàn)曾陆续(xù)发布多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付(fù)自(zì)2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到(dào)期的(de)产品本(běn)金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其(qí)余(yú)未(wèi)兑付(fù)本(běn)金(jīn)自2022年(nián)6月起分四次(cì)兑付（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物(wù)资产兑付补充方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首(shǒu)次兑付(fù)都无法如约完成，终于(yú)点燃了(le)投资人的怒(nù)火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为董事(shì)长、实控人张劲(jìn)的(de)致歉信(xìn)，称受(shòu)各种因素影响，资产处置及回款(kuǎn)计划未能按(àn)照预期方案落实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努力(lì)，也未能取得实(shí)质性效果，致使原(yuán)本定(dìng)应于当月底(dǐ)完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的“配(pèi)方(fāng)”

　　由(yóu)于理财产品无法(fǎ)兑付而(ér)暴雷，这与近(jìn)年来恒大等(děng)房地产(chǎn)企业(yè)暴(bào)雷路(lù)径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但不(bù)同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产(chǎn)品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量(liàng)高达63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的(de)雪松系公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为底层(céng)资产的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的“空(kōng)转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家上市公司雪(xuě)松发展和齐(qí)翔腾达下发(fā)关(guān)注函，要求其核(hé)实媒体曝出的数十家空壳公司(sī)是否为公(gōng)司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层(céng)资(zī)产的应(yīng)收(shōu)账款相关的(de)供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原本就是雪松系(xì)自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应(yīng)链业(yè)务(wù)相当大(dà)一部分原本(běn)就(jiù)是一场(chǎng)“融(róng)资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环”不断空转交易量做(zuò)大规模(mó)，继而(ér)获取更多融资，这与数年前大(dà)范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在(zài)几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如靠自己，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公(gōng)司反映，公司(sī)提(tí)供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个(gè)人生活(huó)的，也可(kě)以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是(shì)这段(duàn)话(huà)，瞬间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠(guān)以“中(zhōng)国好老板”的(de)名(míng)头(tóu)。

　　谁能(néng)想到，几年(nián)前(qián)大(dà)家心目中(zhōng)的(de)“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利(lì)用虚构的资产(chǎn)来(lái)套(tào)取(qǔ)员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本(běn)人所(suǒ)做(zuò)出的承诺(nuò)三番五(wǔ)次食言，依然有(yǒu)人表(biǎo)示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公(gōng)安(ān)机关立案(àn)公(gōng)告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要(yào)指出的是(shì)，警方通告中所披露的(de)圆方(fāng)投资只是雪松系(xì)金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向(xiàng)观(guān)察者网透露，由于涉(shè)案关(guān)联公司过(guò)多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初(chū)至今(jīn)一年多，经侦部门(mén)对(duì)雪松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松(sōng)系(xì)高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公(gōng)告披露(lù)此次对张劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情(qíng)已调(diào)查清楚(chǔ)，对于整个雪(xuě)松系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案进入(rù)“收(shōu)网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此(cǐ)前公开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公司工作人(rén)员(yuán)多次通(tōng)过电话、微信等(děng)方式(shì)与公(gōng)司董事陈晖联系(xì)，均无法与其本人取得联(lián)系，也无法(fǎ)确定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻董(dǒng)事之一(yī)，其兼(jiān)任雪松控(kòng)股集团(tuán)、雪松实业集(jí)团的董事，还在广州(zhōu)雪(xuě)松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有限公司(sī)、广州市雪松(sōng)互联网小额贷款有限(xiàn)公(gōng)司等数十家公(gōng)司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁(cái)、雪松控股(gǔ)二号人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人(rén)物谢少(shǎo)彬等(děng)人，也(yě)在半年(nián)前就已经(jīng)被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的(de)崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏(kuī)损已经(jīng)再(zài)次发布退市(shì)风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要(yà作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出o)上(shàng)市(shì)公司齐翔腾达，也(yě)在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山东能源集团新材料公(gōng)司(sī)要约收(shōu)购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能(néng)新材料作为重整投资人通(tōng)过(guò)重整程序取得(dé)齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控(kòng)制齐(qí)翔集(jí)团所持有(yǒu)的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而触发，意味(wèi)着齐翔(xiáng)腾达将易主(zhǔ)山东(dōng)国(guó)资。

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